¿Cómo calcular la TIR y para qué sirve?

19/08/2024 | Santander Universidades

¿Sabes que existe la Tasa Interna de Retorno (TIR), una métrica que te permite evaluar una inversión y te dice cuánto ganarás o perderás? En este sentido, saber calcular la TIR puede ser la clave para tomar decisiones financieras más inteligentes. 

En este artículo, te explicamos qué es la TIR, cómo se calcula a través de un ejemplo práctico y cómo interpretar sus resultados.

 

¿Qué es y para qué sirve calcular la TIR?

La Tasa Interna de Retorno (TIR) es un indicador financiero que permite evaluar la rentabilidad de una inversión como, por ejemplo, la compra de un inmueble o el lanzamiento de un nuevo producto o servicio por parte de una empresa. En concreto, se trata de la tasa de descuento que hace que el valor presente neto (VAN) de los flujos de caja futuros de una inversión sea igual a su coste inicial, es decir, es la tasa de rendimiento que iguala los flujos de caja descontados de una inversión con su coste inicial.

Por tanto, al calcular la TIR, es posible determinar la viabilidad de una inversión, ya que considera el importe inicial invertido y los beneficios obtenidos, así como los gastos asociados en cada periodo de tiempo.

 

¿Qué ventajas tiene saber calcular la TIR?

Calcular la TIR permite a una empresa o a un inversor particular evaluar varios aspectos clave antes de tomar una decisión de inversión. Entre estos aspectos, se encuentran:

  • Rentabilidad esperada. Aporta una estimación del rendimiento anual de una inversión. Por ejemplo, si una empresa quiere adquirir un edificio con un inquilino, podrá conocer la rentabilidad anual basándose en el coste total de la compra (precio, gastos asociados e impuestos) y los ingresos mensuales que se generan con el alquiler.

  • Comparación de inversiones. Permite comparar proyectos con diferentes niveles de riesgo y retorno. Por ejemplo, si la empresa tiene la opción de comprar un edificio ya alquilado o uno en construcción con potencial para un alquiler más alto en el futuro, calcular la TIR permite evaluar cuál de las dos inversiones podría ser más beneficiosa. 

  • Decisión de inversión. La TIR contribuye a decidir si un proyecto es viable o no, porque se puede comparar con la tasa mínima aceptable de rendimiento. Al establecer un porcentaje mínimo de rentabilidad, la empresa puede descartar inversiones cuya TIR esté por debajo de este umbral, asegurando que solo se persigan proyectos rentables. 

  • Planificación financiera a largo plazo. Calcular la TIR es importante para la planificación financiera a largo plazo porque garantiza que los proyectos que se extienden en el tiempo contribuyan de forma positiva al crecimiento y a la sostenibilidad financiera de la empresa. 

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¿Cómo calcular la TIR paso a paso?

Calcular la TIR puede parecer una tarea complicada, pero, con las herramientas adecuadas, es más sencillo. 

Herramientas para calcular la TIR

  • Hojas de cálculo (Excel, Google Sheets): se usan frecuentemente para calcular la TIR debido a sus funciones predefinidas. Solo necesitas introducir los flujos de efectivo para cada periodo en una columna y utilizar la función =TIR() o =IRR() (en inglés) para obtener el resultado. Recuerda que los flujos de caja deben incluir tanto los ingresos como los gastos relacionados con la inversión.

  • Calculadoras financieras: existen dispositivos específicos, aplicaciones móviles y páginas web que permiten calcular la TIR introduciendo los datos necesarios. Estas herramientas son especialmente útiles si no tienes acceso a hojas de cálculo o prefieres una solución más directa.

  • Software especializado: programas de análisis financiero, como MATLAB, o softwares más especializados como Crystal Ball, @Risk, y herramientas incluidas en paquetes como Bloomberg Terminal o FactSet, permiten realizar cálculos complejos de TIR, especialmente útiles para proyectos con flujos de caja variables o inciertos.

Fórmula para calcular la TIR

La TIR se define como la tasa de descuento “r” que hace que el Valor Actual Neto (VAN) de una serie de flujos de caja futuros sea igual a cero. La fórmula básica es:

TIR = ∑(CF / (1 + r)^t) – CI = 0

Donde:

CF: Flujo de efectivo en cada periodo

r: Tasa de descuento

t: Periodo de tiempo

CI: Inversión inicial

Calcular la TIR: paso a paso

Los pasos a seguir son los siguientes: 

  1. Identifica los flujos de caja: anota todos los flujos de caja esperados (ingresos y gastos) durante la vida útil del proyecto. Por ejemplo, si una empresa de cosméticos invierte 400.000 euros en desarrollar un nuevo producto, debe proyectar los ingresos generados por las ventas y restar los gastos asociados (marketing, formulación, pruebas, etc.) durante los próximos años. Pongamos por ejemplo que son: 
                 
             .-Primer año: 150.000 euros
             .-Segundo año: 200.000 euros
             .-Tercer año: 220.00 euros

    2. Establece el coste inicial: determina el importe inicial de la inversión. En este caso, como ya hemos mencionado en el punto anterior, son 400.000 euros. Este valor es crucial para el cálculo, ya que es el desembolso inicial que debe recuperarse a través de los flujos de caja futuros.

    3. Aplica la Fórmula del VAN: comienza con una tasa de descuento inicial (por ejemplo, 10%) y calcula el VAN. Si el VAN es positivo, la tasa es demasiado baja; si es negativo, la tasa es demasiado alta. Sustituyendo los flujos de caja en la fórmula, tenemos:

    0= 150.000(1 +r)¹+200.000(1+r)²+220.000(1+r)³ - 400.000

    El Valor Actual Neto (VAN) de la inversión en el negocio de cosméticos es de aproximadamente 66,942.15 euros cuando se aplica una tasa de descuento del 10%

    4. Ajusta la tasa iterativamente: ajusta la tasa de descuento (TIR) mediante un proceso iterativo hasta que el VAN sea exactamente cero. Este es un proceso de ensayo y error que se facilita enormemente con el uso de software o herramientas como las hojas de cálculo que hacen los cálculos de manera automática. Para este proyecto de inversión, la TIR es aproximadamente del 18,68%.

     

¿Cómo interpretar los resultados al calcular la TIR?

Interpretar los resultados de forma correcta al calcular la TIR es esencial para tomar decisiones informadas. La TIR se compara con la tasa mínima aceptable de rendimiento o el coste de la inversión. Las posibles interpretaciones son las siguientes:

  • TIR > Tasa mínima de rendimiento. En este caso, la inversión es viable y se espera que genere beneficios superiores al coste de oportunidad (tasa de descuento).

  • TIR = Tasa mínima de rendimiento. La inversión cubrirá el coste de oportunidad, sin generar ganancias adicionales, lo que significa que el VAN es igual a cero. 

  • TIR < Tasa mínima de rendimiento. La inversión no es viable, ya que no cubrirá el coste (tasa de descuento).

La importancia de calcular la TIR y otras métricas financieras para una toma de decisiones estratégica

Cuando una empresa valora hacer una inversión, debe evaluar varios factores y utilizar diversas métricas financieras para prever si es una decisión beneficiosa. La Tasa Interna de Retorno (TIR) es una de las herramientas más importantes en este proceso, pero no debe ser la única. Para realizar una valoración integral de una inversión, es necesario tener en cuenta los siguientes aspectos: 

  • Evaluar la TIR en el contexto del riesgo de la inversión: la TIR, por sí sola, no refleja los riesgos asociados con una inversión. Factores como la inflación, cambios en la regulación o fluctuaciones en el mercado pueden afectar significativamente el rendimiento real. Por lo tanto, es esencial calcular la TIR considerando estos riesgos para tomar decisiones más informadas.

  • Considerar la duración de la inversión y la estabilidad de los flujos de caja proyectados: las inversiones a largo plazo están expuestas a más variables que pueden alterar los flujos de caja con el tiempo. Evaluar la estabilidad de estos flujos es vital para asegurarse de que los retornos previstos sean realistas y sostenibles.

  • Utilizar otras métricas financieras en conjunto con la TIR: para obtener una visión completa de una inversión, es recomendable complementar la TIR con otras métricas financieras. Indicadores como el margen de beneficio, el margen de contribución, el retorno de la inversión publicitaria (ROAS) y la rentabilidad neta del activo proporcionan diferentes perspectivas sobre la viabilidad y rentabilidad de un proyecto. Estas métricas ayudan a entender no solo el potencial de retorno, sino también la eficiencia y el impacto en el desempeño financiero global de la empresa.

Como puedes ver, saber calcular la TIR es una habilidad fundamental en el ámbito financiero. Permite a los profesionales cuantificar de manera clara la rentabilidad esperada de una inversión y compararla con otros proyectos. Esto no solo facilita la toma de decisiones estratégicas, sino que también contribuye a una gestión financiera más efectiva.

Sin embargo, en un entorno empresarial en constante evolución, es crucial no depender únicamente de un solo indicador. Mantenerse actualizado en las últimas herramientas y métodos de análisis financiero es imprescindible para seguir siendo competitivo en el mercado laboral. Con este propósito, la formación continua mejora tus habilidades y permite que te adaptes a nuevas tendencias y tecnologías, lo que incrementa tu empleabilidad.

 

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